1) Прежде всего участниками рынка являются центральные банки государств. Они управляют курсом своей валюты. Происходит это в развитых странах путем рыночного воздействия банка на курс валюты, путем продажи или покупки определенной валюты по некоторой цене. Такие действия у трейдеров называются "валютной интервенцией". Получение прибыли центральными банками не является их целью, главная задача - это корректировка курса национальной валюты, который оказывает значительное влияние на экономику страны в целом. Однако постоянные убыточные позиции тоже не привлекают центральные банки. Кроме того центральные банки разных стран иногда осуществляют и скоординированные совместные интервенции. Помимо использования интервенций центральные банки осуществляют более долгосрочное воздействие на рынок при помощи трех основных процентных ставок:
Это полезно знать (финансовый ликбез)
- Учетная ставка (Discount rate). Процентная ставка, под которую ЦБ кредитует коммерческие банки.
- Ставка репо (Repo rate). Процентная ставка, применяемая ЦБ в операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке (учете) государственных казначейских обязательств. ЦБ этим самым осуществляет регулирование рынка ссудных капиталов. Fed Funds (ставка Repo USA).
- Ломбардная ставка (Lombard rate). Процентная ставка, применяемая ЦБ под залог недвижимости, золотовалютных ценностей при выдаче кредитов коммерческим банкам.
При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Снижение процентных ставок ведет к росту денежной массы и, как следствие, удешевлению национальной валюты. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты. ЦБ следит за уровнем инфляции в стране, курсом национальной валюты и пытается их регулировать. Центральные банки превосходно научились использовать эти рычаги для воздействия на курс национальной валюты.
2) Следующими участниками валютного рынка являются коммерческие банки. Основная их цель - получение прибыли за счет спекулятивных операций по покупке или продаже валюты. У крупных банков объемы ежедневных операций достигают миллиардов долларов, а у некоторых из них даже основная часть прибыли образуется лишь за счет спекулятивных операций с валютой. Кроме того, они выполняют указания своих клиентов (экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов) и выступают от их имени в операциях по обмену одной валюты на другую.
3) Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, исполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мэйкерами (market makers).
4) Относительно молодыми участниками валютного рынка являются хеджевые фонды. К ним относятся товарищества, образованные лицами с крупным чистым капиталом. Используя этот капитал в качестве обеспечения, фонды заимствуют бОльшие суммы. Исследуя потенциальные инвестиции на рынках по всему миру хеджевые фонды вкладывают свой капитал в один или несколько инструментов, привнося тем самым на рынок значительные объемы валют и их волатильность.
5) Также не отличается длительной историей и пребывание на рынке корпораций. До недавнего прошлого корпорации избегали выходить на FOREX, считая его непредсказуемым и малоуправляемым, но сейчас корпорации все чаще прибегают к обмену валютой в связи с глобализацией деловой активности, а также с целью управления валютными рисками. Кроме этого корпорации иногда используют спекулятивные позиции, выходя тем самым за пределы своей непосредственной деятельности.
6) Следующими участниками являются клиенты банков. Они являются пассивными участниками рынка. Это торговые и производственные фирмы, имеющие дело с обменом валют, инвестиционные компании и частные инвесторы. Помимо клиентов, привязанных к обмену валют по производственным причинам, есть еще и клиенты банка, которые получают прибыль, играя на разнице курсов.
В основном рынок составляют серьезные участники, которые используют обмен валют не для непосредственного получения прибыли, а для других указанных выше целей. То есть спекулянты далеко не единственные, кто использует FOREX.
В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели: оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков и т. п.
Если активные участники совершают операции с большими суммами в несколько миллионов долларов, то пассивные участники могут использовать рычаговую или маржинальную торговлю, позволяющую им получать значительную прибыль, работая с небольшим капиталом.
