Американская национальная валюта вновь занимает почетное место самой привлекательной для хеджевых фондов: инвесторы и другие участники рынка значительно увеличили объем чистых длинных позиций по доллару, достигнув 48 миллиардов долларов — это в некотором роде рекорд.
Это полезно знать (финансовый ликбез)
Агентство Bloomberg отмечает, что самое масштабное ралли доллара США со времен мирового финансового кризиса не только не начнет движение в противоположную сторону, но и будет иметь продолжение. Инвесторы уверены, что доллар будет расти по отношению к евро, иене, фунту и другим пяти ключевым валютам мира.
Повышенный интерес к доллару
Инвесторы полностью заинтересованы в американских предложениях: в то время, как еврозона находится в ожидании дефляции, Япония испытывает техническую рецессию, в КНР фиксируется замедление, а российский рынок занимает в лучшем случае пограничные позиции, американский рынок представляется наиболее перспективным. Индексы поднимаются один за другим, и, в частности, с середины года индекс Dollar Spot увеличился почти на 10%. Также поднимаются и S&P, и Nasdaq, и Dow Jones.
Повышается интерес к американским бондам. Так, в конце ноября Казначейство США разместило двухлетние бонды на 28 миллиардов долларов, тем самым начав серию аукционов долгосрочных бумаг. И это размещение привлекло высокий спрос со стороны инвесторов: доходность составила 0,542%, что является высоким уровнем, в то время как отношение заявок к покрытию (показатель, демонстрирующий количество заявок на каждую продаваемую ценную бумагу стоимостью 1 доллар) составило 3,71. Для сравнения: месяцем ранее аналогичные показатели составили 0,425% и 3,11, при том что двухлетние бонды были размещены на 29 миллиардов долларов. Более того, десять предшествущих выпусков аналогичных ценных бумаг имели средний показатель отношения заявок к покрытию 3,36.
Куда приведет нас американская экономика?
Одним из факторов не в пользу краха доллара является обрушение нефтяных цен. В результате всеми ожидаемого 166-го заседания нефтяного картеля произошел обвал мировых цен на нефть. Организация стран-экспортеров нефти сохранила квоты, тем самым обеспечив обрушение стоимости нефти и рублевого курса. Как заявил генсек ОПЕК Абдалла Салем аль-Бадри, снижение цены на нефть до 70 долларов за баррель не станет причиной для существенного пересмотра бюджетов в странах-производителях.
На принятое решение рынок отреагировал мгновенно: как только были объявлены результаты обсуждения, цена январского фьючерса на североморскую смесь нефти марки Brent снизилась почти на 4 процента, преодолев психологический уровень в 75 долларов за баррель. Однако на этом снижение не остановилось, и в течение дня цена барреля нефти марки Brent упала почти на 9 процентов — до 71,3 долларов, а WTI достигла стоимости 69,05 долларов за баррель и продолжает опускаться дальше. Так, нефтяные котировки обвалились до 4-летних минимумов. Вслед за нефтью упали российские акции и рубль. Доллар обновил исторические максимумы — стал дороже на 1,26 рубля в сравнении с предыдущим закрытием, и его курс составил 48,65 рубля.
Крах экономики отменяется
Отказ от снижения квот дает повод ожидать сильной волатильности российской валюты в течение ближайших месяцев, особенно если учитывать, что на конец декабря приходится пик выплат внешних долгов, составляющих приблизительно 19 миллиардов долларов. Поэтому предположить, какой курс рубля сложится в ближайшее время сложно. Если предположить, что ожидания оправдаются, и средняя цена барреля Brent в 2015 году составит 80-90 долларов, а санкции ЕС будут сняты осенью того же года, то доллар может подешеветь до 42 рублей.
Государственный бюджет РФ, сформированный на 2015 год, предполагает также и стрессовую ситуацию, в случае которой стоимость нефти составит 60 долларов за баррель, поэтому можно утверждать, что российская экономика готова к обесцениванию нефти и росту курса доллара.
