Соотношение двух валют; стоимость валюты одной страны, выраженная в стоимости валюты другой страны. Определяется покупательной способностью стран, а также уровнем инфляции, состоянием платежных балансов и прочими факторами.
Может быть как плавающим, когда изменения вызваны дисбалансом спроса и предложения, так и фиксированным, установленным ЦБ стран-эмитентов.